Marknadssyn juli 2025: Vi har inför sommaren sammanfattat vår rådande marknadssyn

Förvaltningen är alltid långsiktig och rådet är att aldrig lämna marknaden trots en uppsjö av orosfaktorer. Men från tid till annan bör risken justeras i en portfölj och sedan februari i år anser vi att den bör vara på den försiktigare sidan. Det betyder inte att aktiviteten skalas tillbaka utan snarare tvärtom, med ökad volatilitet följer vikten av en aktivare rebalansering. Vi håller fast vid vår syn om en undervikt mot aktier, men där vi föredrar Sverige framför USA och där krediter alltjämt är ett attraktivt tillgångsslag.

Vi har samlat våra tankar och reflektioner inför sommaren.

Trevlig läsning och trevlig sommar!

Jon Arnell
CIO von Euler & Partners och investeringschef inom Säkrakoncernen

Vår marknadssyn sammanfattad

Positivt tolkningsföreträde, riskvilliga investerare och en allmänt avslagen inställning till osäkerhetsfaktorer präglar för närvarande marknaderna i stort. Den amerikanska marknaden har tagit ut tidigare toppar, likväl som europeiska index medan Stockholmsbörsen taktar en bit bakom.

Den ekonomiska mjuklandningen är tillbaka som huvudnarrativ. En ekonomisk hårdlandning verkar, enligt marknaden, vara utesluten, tullarna kommer därmed inte ha skadat ekonomin nämnvärt och freden i Mellanöstern är beständig. Allt medan Trumps skatteförslag kommer att falla väl ut, likväl som att Fed kommer att börja sänka räntorna i takt med att inflationen närmar sig målet. Massiva stimulanser prisas med andra ord in.

Förvaltarna verkar jaga marknaden uppåt, eller om det är dippköparna som driver. Oklart, men FOMO:n är påtaglig. Sommaren så väl som hösten kommer att medföra slagiga marknader där tullarna, orsaken till Feds potentiella räntesänkningar och bolagens vinstförmåga kommer att prägla de närmaste månaderna.

Marknaden vill lägga 2025 bakom sig, det är uppenbart, och blickar mot 2026 med tillförsikt. Men är det så lätt?

Tillgångsallokering

Vi förblir på den försiktigare sidan där vi håller ned risken i vår allokering mellan tillgångsslagen. Vi är sedan i februari underviktade aktier, där USA utgör den största undervikten.

Värderingar, ekonomisk återhämtning och kronstyrka talar för svenska tillgångar medan koncentrationen och värderingarna är alltför höga i den amerikanska marknaden.

Vi ser fortsatt god potential för krediter i förhållande till risken och vi ser utrymme för en ökad andel high yield som ett bra alternativ till att öka aktierisken i våra portföljer.

Vill du veta mer?

Här kan du ladda ner en fördjupad rapport:
pdf Marknadssyn juli 2025.pdf

Du kan också kontakta din Säkrarådgivare för mer information om hur aktuell marknadssyn påverkar dina innehav.

Jon Arnell
CIO von Euler & Partners och investeringschef inom Säkrakoncernen